2026 年 6 月，党中央机关刊《求是》刊发重磅评论文章《以更大力度提振消费》，一改以往侧重行业风险化解的表述，首次直白剖析楼市调整、居民房产缩水与全社会消费疲软的内在关联，明确提出加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，阻断资产下跌压制消费的负向螺旋。作为顶层政策风向标，此番定调不仅厘清了当前内需低迷的底层症结，也为下半年房地产调控划定清晰路线。不少市场参与者看到发文后产生疑问：这是否意味着房价即将全面回暖？楼市止跌企稳的确定性究竟有多高？本文结合家庭资产结构、经济传导逻辑、配套政策落地节奏，深度拆解此次权威定调的深层内涵，预判下半年楼市运行格局。
一、直面现实：房产缩水形成负向循环，成为消费复苏最大掣肘
《求是》文章一针见血点出核心矛盾：“近年来房地产市场深度调整，不少居民感叹‘家底变薄了’，财富效应减弱，使居民消费开支趋于谨慎。” 这一判断并非宏观层面的笼统总结，而是建立在全国居民资产负债真实数据之上。央行多年城镇家庭资产调查数据显示，我国城镇居民家庭总资产中，房产占比超过 60%，中产家庭房产占比普遍接近七成；在居民全部负债结构里，住房按揭贷款占比超 70%，半数以上城镇家庭背负长期房贷，房子既是普通家庭最核心的财富压舱石，也是家庭债务的主要载体。
当下楼市下行早已不是简单的房价涨跌问题，一套完整的经济负向传导闭环已经成型：市场看跌预期抬头→二手房挂牌价格持续回落，家庭房产账面资产被动缩水→居民资产端贬值、房贷负债刚性不变，整体资产负债表持续承压→家庭安全感下滑，主动加大预防性储蓄、扎堆提前偿还房贷，压缩家电家装、汽车置换、旅游餐饮、服饰美妆等可选消费→地产上下游建材、装修、家居、家电企业营收收缩，缩减用工、下调薪资，居民收入预期进一步转弱→收入保守又反向抑制购房意愿与消费支出，倒逼房价继续走弱，恶性循环难以自主破局。
宏观数据直观印证这一趋势：居民部门储蓄规模持续创出历史新高，居民中长期房贷连续十余个季度增速转负，消费贷阶段性出现负增长，老百姓主动 “降杠杆、存现金” 的特征十分突出。过去各地出台的消费券、商圈补贴、大宗消费让利等刺激手段，仅能短期拉动零星消费，无法扭转整体消费意愿偏弱的底色。究其根本，七成身家绑定房产的家庭结构之下，房产持续贬值带来的财富缩水焦虑，才是制约全民消费复苏的深层次根源，这也是《求是》将稳楼市纳入提振消费顶层设计的核心原因。
文章同时梳理了制约消费的另外两大因素：就业收入预期偏弱、社会保障供给不足推高预防性储蓄，而楼市波动是三者中传导最快、影响范围最广的变量。这也意味着，稳住楼市、修复居民资产信心，是激活内需大盘的前置条件，政策重心从此前 “化解房企风险”，升级为 “稳资产、稳预期、扩内需” 的系统性布局。
二、政策定调本质：托底止跌防螺旋，绝非重启房价普涨行情
市场最容易产生的误区，是将《求是》此次发文解读为 “全面刺激楼市、房价大涨信号”，但通读全文并结合 “房住不炒” 长期定位不难判断，本次定调核心目标是阻断下跌循环、实现市场止跌企稳，绝非刺激房价全面暴涨。
文章给出明确施策路径：“加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。” 关键词是 “稳定” 而非 “拉升”，政策底层逻辑清晰可见：避免房价无序大跌击穿居民资产底线，避免通缩式循环拖累宏观经济，守住楼市平稳运行底线，为消费复苏创造稳定环境。
从顶层基调延续性来看，2026 年以来《求是》已三次重点论述房地产行业：年初刊发《改善和稳定房地产市场预期》，承认部分城市房价阶段性回落；3 月发文重申以精准举措稳定楼市预期；本次 6 月文章进一步打通 “楼市 — 居民财富 — 消费” 的经济链条，政策循序渐进、导向一脉相承，始终坚守 “房住不炒” 定位，杜绝大水漫灌式刺激。中央政治局会议多次明确，房地产新模式方向是盘活存量、优化供给、因城施策、防范系统性风险，杜绝过去全民炒房、房价单边暴涨的老路。
具体区分政策边界可以理解：如果放任房价持续大幅下跌，大面积家庭资产缩水、断供风险攀升，上下游万亿级产业链承压，就业与消费双双受挫；但如果强刺激拉动房价快速上涨，又会重新透支居民长期购买力，加重中青年群体债务压力，再度挤压消费空间，与扩大内需的长期目标相悖。因此，“稳” 是唯一最优解，房价合理波动、小幅震荡属于市场正常调节，大幅暴涨与非理性暴跌都会被政策针对性调控约束。
三、下半年配套政策落地清单，楼市企稳具备实质性支撑
伴随顶层定调落地，从中央部委到地方城市，一揽子稳楼市、稳预期组合政策已进入加速落地周期，为下半年市场筑底企稳提供扎实抓手，全方位对冲下行压力：
第一，需求端金融政策持续宽松。除核心一线城市差异化调控外，全国多数城市下调首付比例，首套房最低首付降至 15%、二套房首付下调至 25%，降低刚需、改善置业入场门槛；5 年期以上 LPR 维持低位运行，多地持续下调存量房贷利率，减轻存量家庭月供压力，缓解居民偿债焦虑，减少盲目提前还贷行为，释放部分消费现金流。
第二，存量房源收储与城市更新托底市场。依托 “十五五” 城市更新长期规划，万亿级资金投入老旧小区改造、城中村盘活；央行设立保障房再贷款工具，各地城投、安居集团进场收购滞销商品房、存量二手房，打通商品房、保障房双向转换通道，消化高库存、稳住二手房成交底盘，避免挂牌量过高带来的价格踩踏下跌，托底二手房价格预期。
第三，供给端优化房企风险处置节奏。白名单融资、保交楼专项借款持续落地，稳妥化解出险房企债务风险，保障新房交付稳定性，修复购房者买房信心；严控房企无序降价内卷，约束部分楼盘恶意打折倾销行为，维护区域房价秩序，避免局部价格战扩散。
第四，地方因城施策灵活调整调控。三四线城市全面取消限购、限贷、限售限制性措施，放开落户购房门槛；一二线城市优化认房认贷规则，支持改善型置换需求，降低换房税费成本，激活二手房流通活跃度，只有交易流动性回暖，房产价值才能趋于稳定，进而缓解居民财富缩水担忧。
多重政策协同之下，下半年楼市整体不会单边下行，止跌企稳是大概率方向，但行情分化会成为主旋律，不存在普涨基础。
四、楼市分化新格局：涨跌分明，不同群体置业思路全面重构
基于顶层定调与政策节奏，2026 下半年房地产市场将呈现典型 K 型分化走势，房价 “稳住” 不能一概而论，不同城市、不同房产走势截然不同：
核心一二线城市主城优质学区房、配套成熟改善住宅，供需基本面扎实，叠加置换需求释放，价格率先止跌、小幅震荡企稳，抗跌属性最强；近郊远郊刚需大盘、人口流出三四线城市、县城存量房源，库存压力偏大、购房需求疲软，价格仍存在小幅调整空间，很难出现反弹行情；地段偏远、户型老旧、流动性极差的老破小，贬值压力依旧存在，资产缩水趋势难以逆转。
针对不同家庭，置业与资产配置思路需要及时调整：对于刚需购房者，下半年市场底部区间确定性提升，政策利率、首付门槛处于低位，不必持续盲目观望，可以结合自身收入、居住需求择机入场，不用赌大幅大跌，也不要幻想短期大涨；对于置换改善家庭，二手房流动性逐步修复，可顺势置换劣质存量房产，优化家庭资产结构；对于多套房持有者，摒弃炒房暴富思维，减持弱城市、弱地段低效房源，降低房产资产占比过高带来的风险，匹配家庭收支节奏优化负债规模；对于无房观望群体，不必焦虑跟风买房，收入稳定性优先，理性判断居住需求，避免高杠杆透支未来消费能力。
五、结语：稳楼市是手段，提振内需、经济转型才是长期目标
《求是》此次重磅发文，本质上是顶层正视地产与内需联动关系的主动调控，传递出清晰信号：房地产依然是国民经济支柱产业，不能任由市场失速下行，但也不会重回炒房老路。下半年政策所有动作，落脚点都是稳住居民家庭资产负债表，打破 “房价下跌 — 财富缩水 — 消费收缩” 的负向循环，以楼市平稳运行托举消费复苏，服务宏观经济整体回暖大局。
落脚房价走势：下半年整体楼市止跌企稳是政策明确导向，大幅度下跌空间被政策封堵，全面大涨同样缺乏基本面与政策土壤，结构性分化将成为长期常态。对于普通民众而言，看懂政策底层逻辑，理性看待房产财富属性，合理规划负债与收支，既不必陷入资产缩水恐慌过度紧缩消费，也不能重拾房价单边上涨的投机幻想，顺应 “房住不炒、市场分化” 的时代新格局，才是应对楼市周期最稳妥的选择。
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